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市场分析
2月玉米市场分析
发布时间:2021-03-03     点击次     作者:期货部   分享到:


一、行情变化

2月份国内玉米价格继续上涨,截止2月26日,国内玉米指数升至2942元/吨,较上月底(1月29日)2865元/吨上涨77元/吨,环比涨幅2.69%,较去年同期1868元大涨1074元/吨,同比涨幅57.49%。其中,东三省地区深加工企业收购主流区间在2810-2900元/吨,较上月全线上40-170元/吨,山东地区深加工企业收购主流区间价在2950-3130元/吨,较上月全线上涨34-88元/吨。辽宁锦州港口暂未恢复收购;辽宁鲅鱼圈港口新玉米720容重2960-3000元/吨,较上月上涨65元/吨。广东港口二等新玉米2930-2950元/吨,较上月下跌10元/吨。

大连盘玉米期货:截至本月末(2月26日),大连玉米2105合约2777元/吨,较上月(1月29日)2714元/吨,上涨63元/吨。

二、市场成因分析

今年主产区玉米减产,再加上政策粮减少,市场可预见的供应偏紧,加之主产区售粮进度快于往年,当前部分地区基层农户余粮见底,市场有惜售、观望情绪,阶段性玉米流入减少,用粮企业上量困难,多以消耗现有库存为主。而年后多数企业已陆续恢复玉米收购,春节期间正常加工企业库存经过消耗,节后采购需求增加,然而东北基层农户仍沉浸在节日氛围中,价格未达到心理预期,惜售心态强烈,提振本月玉米价格继续上涨。

三、基本面分析

(一)供应

1)基层售粮进度偏快

从目前的售粮进度来看,东北地区玉米售粮超过七成,农户手中余粮仅有两成略多,目前尚未有集中卖粮意向,故而在供应端惜售背景下市场的集中供应放量大概率难以出现。

(2)港口库存小幅下降

截止2月19日,北方四港总库存361.76万吨,较1月同期的397.21万吨减少35.45万吨,环比减幅8.92%,较去年同期的360.8万吨增加0.96万吨,同比增幅0.26%。广东港口玉米总库存129.5万吨,较1月份的131.2万吨,减少1.7万吨,减幅在1.29%。其中,内贸玉米库存共计53.4万吨,外贸玉米库存76.1万吨。

(3)进口量逐渐放大新增进口来源国

据统计截至2021年1月底,美国玉米向中国出口合同累计已经超过1769万吨,已接近业内预期2000万吨。截止2月25日的一周,我国买家装运了34.7万吨的美国玉米,加上上一周装运的15.6万吨,在近一个月里,我国共装运了约57万吨的美国玉米。除了对原有的进口来源国增加采购量,我国也在不断开辟新的进口来源国。2月26日海关总署公布了《关于进口塞尔维亚玉米植物检疫要求的公告》,根据公告,自本公告发布之日起,允许符合相关要求的塞尔维亚玉米进口。

(二)需求

1)饲料养殖恢复不及预期

本月国内生猪价格继续大幅下跌。截止本月底,全国三元生猪平均价格指数为27.18元/公斤,较上月底的33.67元/公斤下跌6.49元/公斤,跌幅为19.28%;较去年同期的37.11元/公斤下跌9.93元/公斤,跌幅为26.76%。本月全国外购仔猪育肥头均盈利水平从上月末的1400.39元/头下跌至450.67元/头,环比跌幅67.82%,较去年同期的盈利水平下跌73.05%。由于生猪价格下跌,育肥猪配合料价格上涨,导致养殖利润大幅减少。

本月新疆生产建设兵团第十三师报告发生一起非洲猪瘟疫情,截至目前,共有32个省份发生家猪(175)和野猪(5起)非洲猪瘟疫情。据天下粮仓网监测显示,河北,河南,江苏、安徽、山东、湖北等省份非洲猪瘟疫情严重,市场抛售低体重猪源现象较多,对猪源造成较大的损害。由于春节期间,养殖企业有出栏任务出猪量较大,同时天气寒冷,非洲猪瘟疫情在各地片状发生,部分区域较为严重,很多大厂纷纷进行捕杀和无害化处理,因此本月生猪、母猪存栏环比降幅较大。由于非洲猪瘟疫情和年前出栏量较大的原因,生猪和母猪存栏存栏降幅较为明显。

(2)深加工

截止2月26日,山东地区继续盈利在107.6元/吨,河北地区继续盈利在164.4元/吨,辽宁地区继续盈利49.2元/吨,吉林地区继续盈利21元/吨。全国玉米淀粉理论加工利润继续盈利112.94元/吨,较上月208.4减少95.46元/吨,本月原料玉米价格继续维持高位强势运行,玉米淀粉价格也高位小幅上涨,副产品价格仍处高位,令本月玉米淀粉全国加工利润仍处于盈利状态。

截止2月26日,吉林酒精企业加工酒精亏损307元/吨,黑龙江深加工企业加工酒精亏损120元/吨,河北深加工企业加工酒精亏损280元/吨,河南深加工企业加工酒精亏损230元/吨。月度行业开工率约50.53%,较上月58.59%回落8.06个百分点。

四、后市展望

春节后国内主产区售粮节奏处于恢复中、下游补库需求仍为提供支撑,玉米现货行情整体呈现震荡偏强走势。与此同时,未来3月走势受一些新的影响因素也逐步凸显,一是玉米播种面积或增长。1号文件重点强调保证粮食安全,其中提到完善玉米、大豆生产者补贴政策。扩大稻谷、小麦、玉米三大粮食作物完全成本保险和收入保险试点范围。中国农业部也于2月下旬发布报告称,作为加强粮食安全的总体计划的一部分,2021年中国玉米播种面积将会增长。二是进口量逐渐放大新增进口来源国。由于2021年玉米供应缺口仍存在,为了填补供需缺口,玉米进口量还将放大。除了对原有的进口来源国增加采购量,我国也在不断开辟新的进口来源国。三是小麦等谷物替代效应放大。随着玉米价格持续上涨,近期小麦、稻谷对玉米的替代效应明显,饲料企业完成了生产设备和工艺的改良,小麦和稻谷替代变得更加成熟和普及。有关机构调研数据显示,截止目前小麦、稻谷对玉米的替代率高达50%以上。四是非洲猪瘟疫情再次出现。数据显示,1-2月份生猪疫情仍在持续,山东、河南、江苏湖北较为严重,部分规模场母猪受损率40-50%。综合来看,东北地区玉米售粮超过七成,农户手中余粮仅有两成略多,目前尚未有集中卖粮意向,故而在供应端惜售背景下市场的集中供应放量大概率难以出现市场玉米供应或有增加,同时进口玉米以及替代谷物数量增加,产需缺口将会逐步被替代物或进口数量弥补,国内非洲猪瘟有局部爆发的态势,对饲用需求受到一定程度的压制,现货价格持续上涨缺乏动力,或在调整之后迎来阶段性行情。