彩票平台大全

彩票平台大全

专题研报
托市小麦底价上调的意义及影响
发布时间:2021-04-14     点击次     作者:期货部   分享到:
       4月12日国家粮食交易中心终于公布了托市小麦销售底价上调60元/吨的消息,虽然市场上早就有此传言,但大家大多是似信非信。因为由于今年小麦托市价上调了20元吨,销售底价顺应上调20元相对合理,也在预期之中而在当前稳价保供的大背景下,托市小麦销售底价60元/吨的上调的确有点多了。       那么上调60元/吨的目的何在?在此作一主观猜想分析。
       从表面来看,主要的目的可能还是为了扭转小麦玉米扭曲的价差关系,而实质是为了减少小麦的大规模饲用消费3月以来小麦和玉米的比价达到了历史极限的扭曲位置,虽然靠市场自发的力量最终这个扭曲也会自发归正,但当前玉米和小麦供需的现实,这个价差的回归将会使大量的小麦被饲料养殖企业消费,这对于作为口粮的小麦来说并不完全是一件好事。据数据粗略估算,托市小麦当前余量已不足5000万吨,照此节奏,托市小麦库存将很快被消耗完。减少小麦大规模过快饲用消费的途径之一就是二者价差的合理回归,而在当前玉米供给一段时期内难以大幅提升的背景下,小麦价格的上涨将是途径之一。这个逻辑关系有可能就是以小麦的高价来换取国内小麦的供应更加安全。
如果是这样,那么这个目的能达到吗?对后期市场会有什么样的影响?
       短期来讲,由于托市陈小麦价格的上涨,加上新季小麦离上市也越来越近了,预计会阶段性影响托市陈小麦的消费。另外未来部分地区也会由于小麦价格的上涨,小麦玉米比价关系的变化,在一定程度上抑制饲用小麦的消费。而从远一点来看,此次小麦价格的上调有可能成为未来小麦价格持续上涨的开始,后期随着小麦价格的上涨,及玉米供应的改善,小麦玉米比价关系将逐步走上回归之路,饲用小麦消费数量将下降。未来一段时间小麦价格上涨将会是趋势。

       从对当前的市场影响来看,这次小麦价格上调很明显将对玉米价格形成一定支持,虽然当前支持力度较为有限,但这种支持将会持续,除非玉米供应出现较大变化。此次调价影响比较大的当属面粉企业,成本压力将加大,面粉后期上涨的可能性较大。而此次调价影响最大的应该是新季小麦市场了。托市拍卖原本就限制了大批参与者,这次加上底价上调,市场主体对新季小麦市场的期望值就更高了。这次调价之后将会使本就预期较高的新季小麦市场火上浇油,小麦市场有的热闹看了。

(文章来源:国谷社)